智通财经细心到ag九游会网站，东谈主形机器东谈主范围正渐渐成为各大科技巨头角逐的新战场。特斯拉(TSLA.US)手脚电动汽车范围的领军企业，其在东谈主形机器东谈主范围的布局与发展备受关心。近期，摩根士丹利发布的研报对特斯拉在东谈主形机器东谈主范围的竞争地位以及关系商场动态进行了长远分析。

东谈主形机器东谈主行业的竞争方法与商场后劲

好意思国东谈主形机器东谈主初创公司Figure AI正在洽谈新一轮15亿好意思元的融资，若往来完成，其估值将达395亿好意思元。这一估值不仅较2024年2月B轮融资后的26亿好意思元增长超15倍，还使其超过福特(约370亿好意思元)，与Stellantis(397亿好意思元)处于并吞量级，踏进天下估值最高的十大未上市初创公司之列。Figure AI的快速估值跃升反馈出商场对通用东谈主形机器东谈主本事远景的强烈信心。

特斯拉的行业变装与Optimus后劲

摩根士丹利指出，东谈主形机器东谈主手脚“具身AI”（Embodied AI）的要紧载体，因其任务通用性、自主学习才气（通过东谈主类示范与仿真教悔）成为老本关心焦点。尽管Figure AI的崛起可能对特斯拉的Optimus神色组成竞争，但讲授觉得该范围并非“赢家通吃”，更可能呈现多企业共存的场面，肖似传统汽车或机械制造业。

研报强调，特斯拉照旧西方商场东谈主形机器东谈主本事的主要激动者。Optimus若得手生意化，可能颠覆劳能源密集型行业。摩根士丹利测算，Optimus每替代好意思国1%的劳能源(按2024年基准)，可为特斯拉股价带来约100好意思元的净现值(NPV)。尽管现时估值未明确计入Optimus孝敬，但Figure AI的高估值事件有望升迁投资者对所有这个词东谈主形机器东谈主赛谈可行性的招供，蜿蜒利好特斯拉股价。

大摩赐与特斯拉“增握”评级，方针价430好意思元。这个估值基于五伟业务板块的加权估值：1）中枢汽车业务（86好意思元/股）：假定2030年销量520万辆，EBITDA利润率16.1%，弃取14倍远期EBITDA倍数；2）网罗业绩（172好意思元/股）：展望2040年业绩订阅渗入率达65%，单用户收入（ARPU）为200好意思元；3）出动出行（90好意思元/股）：按贴现现款流模子，假定2040年运营750万辆自动驾驶出租车，每英里收入1.46好意思元；4）能源业务（65好意思元/股）：遮掩太阳能与储能居品线；5）第三方供应商（17好意思元/股）：包括电板、脱手系统等对外售售。

Meta的入局与数据上风

Meta近期文书在Reality Labs部门组建东谈主形机器东谈主团队，初期聚焦家用场景，长久筹划树立专用AI模子与传感器。值得细心的是，Meta的Ray-Ban智能眼镜可及时拿获海量视觉数据，大摩征引筹划机视觉大家不雅点称，此类数据对教悔光学神经网罗具有要紧价值，尤其在模拟东谈主类视角的环境交互方面。不外，数据带宽适度与狡饰问题可能制约其诳骗效果。

追思

东谈主形机器东谈主范围正招引着越来越多的科技巨头和初创企业的参与，商场竞争日益浓烈。Figure AI 的快速崛起和 Meta 的积极布局齐表露出这一范围的弘远后劲。大摩强调，特斯拉手脚行业内的领军企业之一，照旧西方商场东谈主形机器东谈主本事的主要激动者。

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