（原标题：长入下调需求预期！国外油价，或进一步下降）

特朗普确当选，正在给内行原油阛阓带来更多利空音讯。

国外油价长入下降。落幕最新收盘，纽约商品来去所12月交货的轻质原油期货价钱下降1.68好意思元，收于每桶67.02好意思元，跌幅为2.45%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价钱下降1.52好意思元，收于每桶71.04好意思元，跌幅为2.09%。

现时，石油输放洋组织（欧佩克）长入4个月下调今明两年内行石油需求预期。伴跟着需求预期不停下降，OPEC+的自觉减产形态还是屡次宽限。而特朗普当选后，缱绻通过提高好意思国石油产量来镌汰汽油价钱，已压制异日潜在的通胀。自7月以来，国外油价还是大幅下降超18%。

欧佩克长入4个月下调需求预期

欧佩克12日发布月度石油阛阓请教，下调对2024年和2025年内行石油需求预期。

这是欧佩克本年8月以来长入第四次下调今明两年内行石油需求预期。尊府清楚，自客岁7月，欧佩克发布2024年内行石油需求增长预测以来，欧佩克一直保捏预期不变，直到8月开动在月度请教中长入下调增速预期，到11月这份月度请教出炉时，还是是长入四次下调。而纽约原油价钱自本年7月以来，还是下降18%。

请教清楚，欧佩克将2024年内行日均石油需求较上年增长量预期从193万桶下调至182万桶，调整后的全年日均石油需求推测约为1.04亿桶。欧佩克暗示，这一调整是字据该组织收到的本年前三季度骨子数据作出的。此外，欧佩克还将2025年内行日均石油需求较上年增长量预期从164万桶下调至154万桶，调整后的全年日均石油需求推测约为1.06亿桶。

伴跟着需求预期不停下降，OPEC+的自觉减产形态还是屡次宽限。OPEC+当先于2023年11月文告日均220万桶的自觉减产形态。本年6月初，OPEC+文告将这部分自觉减产形态延伸至9月底，并于9月初决定再次延伸至11月底。11月3日，OPEC+又一次决定将自觉减产形态延伸至12月底。

好意思国产量还将进一步擢升？

在欧佩克屡次将自觉减产宽限之际，好意思国当选总统特朗普还是痛快，要撤废数十项被油气分娩商衔恨不已的环境功令和计策，缱绻通过提高好意思国石油产量来镌汰汽油价钱。

曩昔几个月内，特朗普屡次暗示，“咱们将进行水力压裂和钻探。”“我将在12个月内将你们的动力价钱镌汰一半。”“但愿把汽油价钱降至每加仑2好意思元以下。”

现时，好意思国国内的石油和自然气产量还是捏续创下历史新高，2023年好意思国原油日产量为1290万桶，是内行最大产油国。好意思国动力信息署10月份预测，到2025年，好意思国原油日产量将达到1350万桶，这将再创记录。

当地11月12日，埃克森好意思孚首席本质官达伦伍暗示，自然他但愿将好意思国石油产量保管在现在的高位，但阛阓供应还是鼓胀。“我合计现在好意思国的分娩莫得受到端正，不知谈近期是否有契机开释大宗分娩。”

机构看空油价

“基于供需基本面，咱们保管中期油价看空不雅点。” 国金证券分析师刘谈明合计，“特朗普上台同期带来了潜在利多和利空成分，相干于潜在利空，潜在利多成分愈加省略情，发生的概率更低，一朝发生，其产生的影响则会更大。在特朗普政府摄取不利于原油供应的计策之前，咱们仍提倡重心关怀供需基本面。”

中金公司分析师李昭合计，特朗普目标增多好意思国国内原油供给，反对新动力绿色转型。因此，短期对原油和铜价王人变成利空。两种不同风险下，商品价钱均可能承压：其一，淌若特朗普计策推高通胀，联储降息周期提前竣事，从流动性角度利空商品。其二，淌若特朗普计策未能提振增长，内行增长出息放缓，也会压制商品价钱。

此外，自然好意思联储还是开启降息周期，但从流动性宽松传导到需求企稳需要一定技能。在流动性逐步转念为经济动能之前，增长可能保管向下的惯性趋势，以致存在非线性下行风险。历史复盘来看，好意思联储降息初期，不管经济堕入败落与否，商品总体的下行趋势仍将保捏2—3个季度。

油价请教机构OPIS的内活动力分析愚弄Tom Kloza暗示，现时阛阓对2025年的油价感到不安。“淌若欧佩克莫得达成任何端正产量的信得过合同，油价可能会跌至每桶30或40好意思元。”

起原：券商中国

责编：万健祎

校对：苏焕文

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