（原标题：重仓期间的Beta 医药生物、电子行业新晋公募重仓“双龙头”）
中国基金报记者李树超
从20年前重化工期间的“五朵金花”到金融地产，从迁移互联海潮下的TMT火爆到滥用升级，再从能源改进下的大滥用、新能源到AI科技创新赋能新质坐褥力，期间海潮一浪推着一浪，滔滔前行。
近日公布的2023年基金年报暴露，公募持有的以新能源为代表的电力配置行业股票总市值已从1万多亿元“腰斩”，医药生物、电子行业则新晋公募重仓“双龙头”，重仓总市值都超7600亿元。
受访机构和业内东谈主士暗示，公募基金重仓行业的变化反应了经济驱能源的变迁和期间的Beta，是投资的迫切参考。但其受趋势拐点等影响，投资者需要作念好逆向投资和漫衍投资，回避风险。
公募重仓行业历史性变迁
东财Choice数据暴露，规定2023年年底，申万一级行业中，公募基金持有医药生物行业股票总市值最高，达到7910.86亿元；其次是电子行业，总市值7624亿元。这两大行业近一年持有市值同比分辩增长8.5%、42%。
也曾的公募持有总市值两大热门行业——食物饮料和电力配置则出现权臣下滑，规定2023年年底，公募持有总市值分辩为4946亿元、4851亿元，分辩萎缩25%、43%，名次退到第三和第四位。
尤其以新能源为代表的电力配置行业，2022年半年报中，公募持有总市值高达10447亿元，为公募持仓初度跨越万亿市值的行业。不外，随后市集立场转向中小市值，公募重仓股遭到苛待。规定2023年年底，公募持仓电力配置行业总市值仍是从高点下落54%。
多位受访机构和东谈主士暗示，公募基金重仓行业的变化，某种经由上折射出我国经济驱能源转型升级和期间的变迁，反应本钱市集对产业发展领略的变化。
富国基金暗示，期间在变，追赶优质财富是公募基金不变的命题。从重仓行业的变迁看，公募基金不仅善于逐海潮头，追赶期间的Beta，也会深度议论，精选海潮中的Alpha。从前四大行业的持仓联接度变化看，公募持仓2017年以来迈入上行通谈，更小心“在鱼多的场地垂钓”。同期，从公募持仓的净财富收益率(ROE）水平看，2003年以来一直呈现趋势性抬升，暴表示对高质料财富的追赶。
盈米基金议论员王帆觉得，公募重仓行业的变迁是经济驱能源变迁的收尾，不管是2020年至2021年“抱团”新能源，照旧此前抵滥用、TMT、医药等行业赛谈的追赶，以致是更早的对周期行业的联接布局，背后都包含了宏不雅经济、产业结构、战术以及行业基本面和估值等多个身分，而公募基金行业的马太效应也加重了“抱团”的趋势。
博时基金权力投资一部投资总监曾豪暗示，公募重仓行业较猛经由上反应放洋家战术重心赞助的标的，更多是从当下基本面能够将来预期起程，长久持有或胜率更高。同期，公募基金联接重仓某个行业意味着对这些行业有比拟一致的认同。要是产业爆发，可能会得回比拟权臣的逾额收益，比如2021年、2017年、2015年，对应的新能源车产业链爆发、中枢财富从头订价、迁移互联网爆刊行情。
一家大型基金公司觉得，公募基金持有的重仓行业前期在基本面上都有较大利好，与社会发展趋势相契合。公募基金将发扬科技投资的专科上风，指点更多社会资金退换为科技本钱，柔润要道产业，塑造“科技－产业－金融”的良性轮回，致力于让更多投资者共享到经济发展的后果。
济安金信基金评价中心主任王铁牛指出，公募重仓行业变迁，一方面是由于相干行业受到基钦周期、朱格拉周期等影响，呈现出不同的景气周期。同期也评释，由于短期观察压力，以及市集IP化、赛谈化、明星化的影响，部分主动权力基金司理接收了追热门、抱团化的投资策略。这对后期买入的投资者影响较大，投资体验较差，何况也不稳当行业高质料发展的条目。
重仓行业是迫切投资参考
在看到公募基金把抓期间线索、产业周期的同期，受访机构和东谈主士也提谈，公募基金的重仓行业虽是投资的迫切参考，也需柔顺拐点和趋势的变化，尽量回避抱团股的极致行情。
富国基金暗示，要是公募基金重仓的热门板块持股市值占比接近60%，就到了要深度反想的手艺。拉永劫辰看，只好食物饮料、医药、电子板块穿越了周期。
关于简单投资者，富国基金暗示，公募基金的资金动向是投资的迫切参考。公募基金的重仓行业经常是当下的产业趋势，亦然投资者不错重心柔顺的标的。不外，由于公募基金持仓数据败露有一定滞后性，是以代表的是一段时辰之前的动向，不成线性外推到将来。因此，简单投资者更要柔顺一些有拐点性、趋势性变化的标的。
有机构东谈主士教唆，投资者要防护回避抱团行业的风险，不宜盲目跟风。
国泰基金暗示，公募基金在投资议论中，应通过深度的价值议论，鸿沟好居品回撤和风险，晋升持有东谈主投资体验。幸免追赶短期热门或押注单一赛谈形成基金净值的大幅波动。
王铁牛觉得，从投资者的角度，不错稳当柔顺行业特色以及行业轮动的情况。尽量幸免在行业景气周期的后期，只是左证往常的功绩名次、基金的著名度、渠谈保举等情况来进行投资决议，否则，最终效果经常不尽如东谈见解。
王帆刻毒，关于抱团行业，投资者应以逆向想维对待，幸免盲目跟风。“抱团行业经常估值较高，且大部分都是有周期性的，要是估值过高而功绩增速跟不上，则会靠近双杀，导致较大的耗损。”
上述大型基金公司也暗示，万物王人周期，莫得只涨不跌的财富。在投资中需紧要跟局势，把抓期间趋势。要是发现机构抱团仍是到了比拟极致的情景，就应贯通到风险仍是积攒，要提前回避。