北京时候2025年2月21日（星期五）盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数半年度审议成果（审议熟习截止日历为2024年12月31日）[1]，波及恒生、国企、恒生科技等港股主要旗舰指数，以及与港股通投资范围密切联系的恒生综指。由于半年度审议雷同变化较大，且跟踪旗舰指数的被迫资金畛域大（笼统Bloomberg与Wind的统计，跟踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF畛域差异约为275.3亿好意思元、54.1亿好意思元和186.6亿好意思元），因此潜在身分股变动以及相应资金流向值得要点存眷。基于现存可得公开数据ag九游会官网，咱们预览潜在沟通如下，供投资者参考。

恒生指数沟通：蔚来-SW、京东物流、信达生物与泡泡玛脱落位列得当纳入名单前线

潜在沟通候选：基于恒指沟通法子，与通过此前屡次骨子沟通成果对非量化沟通尺度的团结和考据，咱们估算了排在恒生指数顺位前线，有可能成为纳入的潜在候选者的名单。咱们的测算优先探讨市值顺位，再连合各行业代表性与障翳率等因素笼统得出。基于上述预测，咱们在陈说正文中测算了相应个股可能的权重和资金流向。

不外需要指出的是，历史陶冶标明骨子成果可能与这一基于顺位的筛选存在较大收支，举例信达生物与京东物流等在曩昔几次的预测中王人排在前线，但最终王人未能被纳入，主要可能是一些看成指数接头委员有蓄意依据的因素，如行业和上市地代表性等并无把稳证明或量化依据，也不摒除有其他非量化因素的考量影响最终有蓄意。

港股通与恒生综指沟通：预测24只公司如华润饮料与贝壳-W等有望入通，27只如创梦六合与天伦燃气等或被移出

这次沟通也适逢恒生笼统指数的半年度指数审议（一年按期沟通两次，6月30日和12月31日为截止计较日历）。由于恒生笼统指数是港股通投资的样本空间，其变化也将径直影响港股通可投资范围。值得一提的是，本次沟通也恰逢恒生指数公司优化其指数搜检中关于样本12个月平均市值的计较法子（从曩昔12个月每月月底的平均市值优化为曩昔12个月每个非停牌交往日的平均市值）以及万古候停牌概念梳理方法（复牌前的市值及流动性数据将会被摒除在测试计较以外）的初度实施[2]。

基于恒生综指的沟通法子，再连合需要得当纳入港股通的额外尺度（如不错纳入恒生综指小盘股市值50亿港币以上概念、剔除被交往所实施风险警示、被暂停上市或干预退市整理期个股；同股不同权公司还需得志上市6个月20日以及市值和成交等额外条款等），咱们估算这次或共有24支股票得当纳入港股通的尺度。违抗，咱们测算可能有27支股票因为市值小于40亿港元、市值障翳率排在96%以后或停牌等原因不得当恒生综指的条款而被移出港股通，具体纳入与调出预测细节请参考陈说原文。

此外，贝壳-W已于2022年中旬复返港股双重主要上市况兼现在已为恒生笼统指数大型股身分。由于同股不同权性质，纳入港股通需要额外得志：1）上市满6个月及20个交往日；2）在熟习日前183天日均市值不低于200亿港元、成交额不低于60亿港元等要求。咱们测算截止2024年12月31日的前183天，其港股日均流畅市值达到1611.2亿港元，且总成交额达到161.6亿港元，得志同股不同权公司纳入港股通要求，因此咱们预测贝壳-W有望在本轮3月6日近联贯受港股通入通熟习，并在本轮3月10日沟通近邻纳入。访佛的，咱们测算于2024年10月24日港股上市的地平线机器东谈主-W的日均流畅市值以及成交额也已得志同股不同权公司入通条款，不外由于上市时候仍发火6个月及20个交往日，因此本次或无法入通，不外鄙俗率将于下一次（2025年9月）按期搜检中纳入

时候表：2月21日收盘公布，3月10日扩充；港股通概念随之沟通

时候上，恒生指数公司将于2025年2月21日（星期五）收盘后公布恒生系列指数沟通的崇拜成果，并将于3月10日（星期一）崇拜实施。在3月10日指数沟通见效后，上海与深圳交往所会在随后（具体时候视交往所公布而定）以此为依据相应沟通沪深港通的可投资概念范围。

在此工夫，与MSCI指数沟通访佛，部分主动型资金仍不摒除会阐发沟通公布成果继承一定的套利操作，但被迫资金为了最猛进度上减少跟踪舛错将遴荐在见效前一个交往日（即3月7日）调仓。届时联系股票成交或会出现弘大于平淡的“畸形放量”情形，十分是在尾盘。

图表1：跟踪恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数的ETF资金畛域

注：数据截止2025年1月15日府上开始：Bloomberg，中金公司推断部

图表2：恒生笼统指数身分股沟通步履

注：具体详情以恒生指数公司公布为准府上开始：恒生指数公司，中金公司推断部

图表3：港股通的筛选历程和步履

府上开始：恒生指数公司，深交所，上交所，中金公司推断部

[1]https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_hk/news/indexChgNotice/20250102T161453.pdf

[2]https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_hk/news/indexChgNotice/20240826T163001.pdf

Source

著作开始

本文摘自：2025年1月16日照旧发布的《港股通与恒指沟通预览（2025-2）》

分析员 刘刚 CFA SAC 持业文凭编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867

分析员 张巍瀚 SAC 持业文凭编号：S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497

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（转自：中金计策）ag九游会官网

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